Когда вы собираетесь инвестировать, вы столкнетесь с двумя основными типами фондов: паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды. Какие они и что лучше?
И ETF, и паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов в набор ценных бумаг, позволяя инвесторам диверсифицироваться без необходимости покупать отдельные активы и управлять ими. Но сейчас ETF – любимцы инвестирующего мира, отчасти благодаря роботам-консультантам, которые часто используют их в портфелях клиентов. Их рост был быстрым: в 2003 году в Соединенных Штатах было всего 123 ETF. В 2020 году их было более 2000.
Так почему же популярность ETF возросла? Короче говоря, они предлагают те же преимущества диверсификации, что и паевые инвестиционные фонды, но часто с гораздо меньшими затратами для инвестора. Есть еще несколько отличий, которые нужно понять, прежде чем выбирать одно из них.
Одно предостережение для начала: ниже мы сравниваем ETF и активно управляемые паевые инвестиционные фонды, но также существуют пассивно управляемые паевые инвестиционные фонды, обычно известные как индексные фонды. Индексные фонды приносят те же преимущества, что и ETF, но все же есть некоторые отличия, которые следует отметить. Вы можете сравнить индексные фонды и ETF, если эти средства больше вашей скорости, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды.
Самые большие различия между паевыми инвестиционными фондами и ETF
1. Как ими управляют
Как правило, паевые инвестиционные фонды управляются профессиональным менеджером, который пытается обойти рынок, покупая и продавая акции, используя свой опыт инвестирования. Это называется активным управлением, и это часто приводит к более высоким затратам для инвесторов.
С другой стороны, ETF обычно представляют собой пассивно управляемые фонды. Эти фонды автоматически отслеживают предварительно выбранный индекс, такой как S&P 500 или Nasdaq 100. Есть несколько активно управляемых ETF, которые больше похожи на паевые инвестиционные фонды и, как следствие, имеют более высокие комиссии.
В то время как активно управляемые фонды могут превзойти ETF в краткосрочной перспективе, долгосрочные результаты говорят о другом. Между более высокими коэффициентами расходов и маловероятностью того, что рынок снова и снова будет обыгрывать, активно управляемые паевые инвестиционные фонды часто получают более низкую доходность по сравнению с ETF в долгосрочной перспективе.
2. Соотношение их расходов.
Коэффициент расходов показывает, сколько инвесторы платят каждый год в процентах от вложенной суммы, чтобы владеть фондом.
ETF с пассивным управлением относительно недороги. В некоторых случаях коэффициент переносимых расходов составляет всего 0,03%, что означает, что инвесторы платят всего 0,30 доллара в год за каждую вложенную 1000 долларов. Это значительно ниже, чем у активно управляемых фондов. В 2018 году средний годовой коэффициент расходов активно управляемых фондов составлял 0,67% по сравнению со средним показателем 0,15% для пассивно управляемых фондов, как и у большинства ETF.
Но не думайте, что ETF всегда являются самым дешевым вариантом в меню. При рассмотрении вариантов инвестирования стоит сравнивать ETF и паевые инвестиционные фонды.
3. Как они торгуются
ETF обычно отслеживают индекс, но это индексные фонды с одной изюминкой: они торгуются в течение дня, как акции, а их цены основаны на спросе и предложении. С другой стороны, традиционные паевые инвестиционные фонды, даже основанные на индексах, оцениваются и торгуются в конце каждого торгового дня.
Биржевая торговая структура ETF также означает, что при покупке или продаже вам, возможно, придется заплатить комиссию. Однако это становится все более редкостью, поскольку все больше и больше крупных брокерских компаний отказываются от комиссионных по сделкам с ETF, акциями или опционами. Хотя это отличная новость для покупателей ETF, важно помнить, что большинство брокеров по-прежнему требуют, чтобы вы держали ETF в течение определенного количества дней, или они взимают с вас комиссию. ETF обычно не предназначены для внутридневной торговли.
4. Как они облагаются налогом.
Благодаря тому, как ими управляют, ETF обычно более эффективны с точки зрения налогообложения, чем паевые инвестиционные фонды. Это может быть важно, если ETF хранится на налогооблагаемом счете, а не на пенсионном счете с льготным налогообложением, таком как IRA или 401 (k). Когда инвестор покупает ETF, вы не будете платить налоги на прирост капитала, если в конечном итоге акции не будут проданы с целью получения прибыли.
С другой стороны, паевые инвестиционные фонды структурированы таким образом, что, как правило, взимаются более высокие налоги на прирост капитала. Поскольку ими активно управляют, активы паевого инвестиционного фонда часто покупаются и продаются чаще. Когда это делается для получения прибыли, налог на прирост капитала перекладывается на всех, у кого есть акции в фонде, даже если вы никогда не продавали свои акции.
5. Минимальные вложения
Паевые инвестиционные фонды могут иметь высокую стоимость входа: даже паевые инвестиционные фонды с установленной датой, которые помогают начинающим инвесторам экономить для конкретных целей, часто имеют минимум 1000 долларов или более. Тем не менее, ETF можно покупать за акцию, что снижает затраты на открытие позиции или добавление к уже существующей.
Решая, что лучше для вас
Инвесторы не должны думать, что любые вложения обходятся недорого. Всегда важно заглядывать под капот всех потенциальных сборов, и это верно для ETF, несмотря на их репутацию недорогих. В целом, однако, ETF – это доступный вариант, который дает инвесторам широкое присутствие на рынке, и они по-прежнему могут предоставить вам доступ с диверсификацией.
И последнее: если вы не являетесь практическим инвестором, возможно, вам больше понравится фонд с установленной датой, который автоматически перебалансируется за вас. Инвестирование в ETF означает выполнение этой обязанности или передачу ее на аутсорсинг финансовому консультанту или робо-консультанту.