Терпение ФРС сохраняется, как говорится в заявлении FOMC, в этом году дальнейших повышений процентных ставок не будет, а на следующий год запланировано только повышение. Ранее ЕЦБ также объявил, что период для сохранения процентной ставки без изменений продлится как минимум до конца года.
Означает ли это, что доллар потерял главный «козырь» и потеряет позиции евро? Или денежно-кредитная политика ЕЦБ, более мягкая, чем у Федерального резерва, не позволит EUR / USD сформировать долгосрочный восходящий тренд? Эксперты торговой компании «Олимп» ответили на вопрос журнала.
Что сделал ФРС?
– Кажется, вчера ФРС абсолютно всех удивила. Регулирующая ставка должна быть ниже, чем в 2019 году, и увеличиваться один раз в 2020 году.
Помимо резких изменений в прогнозах, наиболее важным фактором для рынков является заявление ФРС о планах по дальнейшему сокращению баланса (продажа облигаций, что приведет к выводу ликвидности из банковской системы). И эти планы были очень решающими. В мае Федеральная резервная система сократит продажу облигаций вдвое, с 30 до 15 млрд долларов в месяц, а в сентябре полностью прекратит эти операции. По состоянию на октябрь Федеральная резервная система сохранит объем ценных бумаг на балансе без изменений,
ПОЧЕМУ ТАКОЕ ИЗМЕНЕНИЕ?
Мы удивлены скоростью, с которой ФРС “развернулась”. В декабре не было даже намека на такое радикальное изменение политики. В то же время за три месяца с экономикой США ничего плохого не случилось: ее ожидаемый рост замедлился, а базовая инфляция, как и прежде, чуть выше 2%.
Самый большой экономический сюрприз в начале года – это более медленные темпы, чем ожидалось в Европе, и крайне тревожная статистика из Китая. Но внезапное изменение позиции ФРС не является реакцией на экономическую ситуацию в других странах. Для монетарных властей США определяющим состоянием американской экономики всегда было. И оно остается более или менее стабильным.
Конечно, все это говорит о том, что Пауэлл поддался давлению Трампа. И возможно, что главным аргументом Белого дома было намерение вести себя более решительно с Китаем в коммерческих вопросах. Вчера Трамп подтвердил, что не намерен снижать тарифы на импорт китайских товаров, пока не убедится, что Небесная империя честно выполнила все условия будущего соглашения. Вряд ли такая позиция подойдет китайцам.
Относительно EUR / USD: после запуска релиза ФРС доллар продемонстрировал резкое снижение по отношению к большинству мировых валют, включая евро, и в то время мы видели 1.1450. Сейчас евро к доллару торгуется на уровне чуть выше 1.1400. С технической точки зрения, после ложного пробоя нижнего предела консолидации 1.1218-1.1200, быстрый возврат котировок выше середины торгового диапазона создает мощный трамплин для восходящего движения пары с перспективой восстановить долгосрочный восходящий тренд. Однако это требует позитивных сигналов от немецкой экономики и окончания торговых войн. И это просто большая проблема.
Решение ФРС в целом очень позитивно для развивающихся стран, оно может значительно укрепить рубль, турецкую лиру, бразильский реал, индийскую рупию и южноафриканский рэнд, а также спровоцировать новую волну укрепления золота и цен в рост для производителей золота.